来源：华泰期货

　　作者： 陈莉

　　市场要闻与重要数据

　　尿素市场：尿素主力收盘1889元/吨（+14）；河南小颗粒市场价1870元/吨（+10）；山东小颗粒市场价1900元/吨（+10）；江苏小颗粒市场价1900元/吨（+10）；小块无烟煤800元/吨（+0）；山东尿素基差11元/吨（-4）；河南尿素基差-19元/吨（-4）；江苏尿素基差11元/吨（-4）；尿素生产利润335.0元/吨（+10.0）；出口利润1791.0元/吨（-4.5）。

　　供应端：截至2026-03-15，企业产能利用率93.29%（-0.02%）；企业厂内库存为95.8万吨（-14.1）；港口库存为18.9万吨（-0.1）。

　　需求端：截至2026-03-15，复合肥产能利用率45.56%（+8.54%）；三聚氰胺产能利用率为53.35%（+3.9%）；尿素企业预收订单天数8.06日（+0.4）。

　　市场分析

　　尿素现货出厂报价已达3月指导价，国内正处春耕保供稳价关键时期，尿素现货价格稳定为主。 尿素期货价格走强时，期现商入市采购积极，现货成交好转。供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。淡储3月开始全面投放。需求端返青肥进行中，复合肥开工继续回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量。三聚氰胺市场情绪较好，价格上涨，开工回升，刚需采购。受国际地缘冲突影响，盘面情绪偏强，带动现货成交情绪好转，厂内库存去库，港口库存小幅累库。伊朗局势使得国际尿素价格大幅上涨，但当前国内出口配额暂无新消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性。

　　策略

　　单边：区间震荡

　　跨期：观望

　　跨品种：无

　　风险

　　装置检修动态、农需采购节奏、出口政策变动

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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